NPV（正味現在価値）
NPVは、投資から得られる将来キャッシュフローを現在価値へ割り引き、初期投資額との差を求める方法です。時間価値を反映することと、会計利益ではなくキャッシュフローを用いることが重要です。
この論点の3つの要点
- 将来キャッシュフローを資本コストなどの割引率で現在価値へ直す
- 現在価値の合計から初期投資額を差し引く
- 独立した投資案では、原則としてNPVが正なら採用候補となる
1年後の回収額からNPVを求める
当サイト作成の計算例（過去問ではありません）。初期投資100万円、1年後の回収額121万円、割引率10％とします。税金や他のキャッシュフローは省略します。
- 1年後の121万円を現在価値に直すと、121万円÷1.10＝110万円です。
- 現在価値110万円から初期投資100万円を引くと、NPVはプラス10万円です。
この条件で独立した投資案を評価するなら、NPVは正なので採用候補になります。
注意点：121万円－100万円＝21万円をNPVとしないこと。将来の回収額を割り引いてから、現在時点の初期投資と比較します。